Có thể thấy được nỗ lực từ thị trường tiền điện tử một lần nữa đang cố gắng thoát khỏi sự đổ dốc chưa có điểm kết. Nhưng liệu một ‘mùa đông Crypto’ mới có đang thực sự diễn ra?
‘Mùa đông Crypto’ là một thuật ngữ ám chỉ thời kỳ ảm đạm khi thị trường tiền điện tử toàn cầu đã giảm 1,2 nghìn tỷ đô la trong ba tháng qua. Nhắc nhớ chúng ta đến sự suy thoái của thị trường Bitcoin từ cuối năm 2017 đến cuối năm 2018, mùa đông tiền điện tử đề cập đến một giai đoạn giảm giá kéo dài liên tục trong nhiều tháng.
Giá của Bitcoin đã giảm hơn 84% trong giai đoạn mùa đông tiền điện tử đầu tiên, gây ra sự hoảng loạn cho toàn bộ những người giao dịch còn lại và khiến phần lớn các altcoin đồng loạt giảm mạnh. Điều này gây ra tình trạng tồn dư diện rộng trong ngành công nghệ blockchain, cản trở việc mở rộng các hoạt động và làm dấy lên dự đoán về việc Bitcoin sẽ sụp đổ về 0.
Phải đến giữa năm 2019, thị trường tiền điện tử mới có dấu hiệu phục hồi – nhờ sự hỗ trợ của khoản đầu tư kỷ lục từ các tổ chức truyền thống. Ngoài ra, căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã khuyến khích các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản lưu trữ phòng hộ.
Mặc dù mọi thứ chắc chắn đã khác ở hiện tại, điều đó vẫn không ngăn được những tin đồn lan truyền rằng một mùa đông nữa có thể đang đến gần. Nhưng làm thế nào để có thể biết chắc chắn? Cùng phân tích ba yếu tố chúng ta cần xem xét để có một cái nhìn khách quan hơn trong giai đoạn nhạy cảm này.
1. Thị trường tiền điện tử trước đó và bây giờ
Vì thị trường chỉ trải qua một mùa đông Crypto duy nhất trong lịch sử, nên một cách để phân biệt liệu một mùa đông nữa có đến hay không là so sánh giữa thị trường trước đó và thời điểm hiện tại.
Mùa đông tiền điện tử năm 2018 đã bùng nổ sau khi Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại là 19.850 đô la vào tháng 12 năm 2017, cùng với đó là thị trường tiền điện tử tăng 70% trong 51 ngày sau đó.
Nhìn chung toàn thị trường – tổng vốn hóa thị trường của các dự án tiền điện tử – đã giảm 66% trong cùng khoảng thời gian 51 ngày từ cuối năm 2017 đến đầu năm 2018, theo dữ liệu của Coinmarketcap.
Cuối cùng, khi xem xét rằng Bitcoin đã giảm 84% trước khi chạm đáy trong mùa đông Crypto đầu tiên, điều đó có nghĩa là giá hiện tại của Bitcoin sẽ cần chạm đáy khoảng 11.000 đô la để phản ánh mức lỗ tương tự.
Điều này tất nhiên là một ước tính khách quan để đánh giá khi nào thị trường hiện tại sẽ phục hồi so với chính nó trong mùa đông trước đó và không nên được xác nhận hoặc phủ nhận một cách cụ thể rằng chu kỳ giảm giá mới đã bắt đầu.
2. Chu kỳ bốn năm của thị trường Cryptocurrency
Ngày càng có nhiều người tin rằng thị trường tiền điện tử (trong những năm gần đây) tuân theo một mô hình tăng và giảm giá theo chu kỳ bốn năm. Rất khó để nói liệu đây có phải là kết quả của một lời tiên tri tự ứng nghiệm hay không, tuy nhiên, nhiều người gắn lý thuyết này với thời gian của các sự kiện ‘Bitcoin Halving’, giảm một nửa phần thưởng cho thợ đào, xảy ra khoảng 4 năm một lần (cụ thể là 210.000 khối). Những đợt giảm như vậy làm thay đổi động lực của thị trường và mở ra một chu kỳ thị trường mới – và cứ như thế trở thành một chu kỳ.
Trong mỗi giai đoạn Bitcoin Halving, số phần thưởng Bitcoin mới được trao lại cho những thợ đào thành công bị giảm một nửa – trong sự kiện Bitcoin Halving cuối cùng vào năm 2020, phần thưởng đã giảm 50% từ 12,5 xuống còn 6,25. Điều hấp dẫn nhất về những sự kiện này là tác động lặp đi lặp lại của nó đối với thị trường tiền điện tử khoảng một năm sau khi mỗi đợt giảm diễn ra.
The Bitcoin 4 year bull/bear cycle is caused by sell pressure reduction every 4 years by the BTC halvening. That impulse creates a resonance, like a slosh of water in a bath tub when you push it timed just right. The magic happens at the impulse. pic.twitter.com/wvYixTPV9w
— Willy Woo (@woonomic) August 9, 2020
Một năm sau khi kỳ Bitcoin Halving năm 2016, khi phần thưởng Bitcoin giảm từ 25 xuống còn 12,5 BTC, Bitcoin – và hầu hết các loại tiền điện tử khác trên thị trường – đã ghi nhận mức tăng trưởng cao nhất mọi thời đại. Vào năm 2021, một năm sau khi đợt giảm tiếp theo diễn ra, Bitcoin và thị trường tiền điện tử rộng tiếp tục ghi nhận mức cao nhất mọi thời đại mới.
Khoảng cách bốn năm giữa hai đỉnh này có thể hiểu được khiến một số nhà đầu tư lo sợ khoảng cách tương tự cũng đúng với mùa đông tiền điện tử. Và vì năm 2018 là mùa đông đầu tiên, về mặt lý thuyết, nó có nghĩa là năm nay sẽ đến kỳ thứ hai.
Nhưng một lần nữa, điều quan trọng là phải đối chiếu với tình hình tăng trưởng của thị trường hiện tại so với thời điểm trước đó, cũng như các yếu tố khác như các quy định được cải thiện, các nhà đầu tư được giáo dục tốt hơn và một loạt các phương tiện tài chính để tham gia thị trường được mở rộng.
3. Ảnh hưởng từ các yếu tố kinh tế vĩ mô
Đã có rất nhiều thay đổi kể từ năm 2018, không chỉ trong không gian tiền điện tử mà còn trong toàn bộ nền kinh tế toàn cầu. Thị trường tài chính trên toàn thế giới đã bị rung chuyển bởi cuộc khủng hoảng đại dịch toàn cầu đầu tiên kể từ năm 1918, Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ tăng lãi suất lần đầu tiên trong ba năm và lạm phát đã đạt ở mức nhiều quốc gia chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ. Ngoài ra, tổng nợ liên bang của Mỹ đã tăng gấp đôi trong thập kỷ qua lên 28 nghìn tỷ USD. Các nhà chức trách toàn cầu, những người phần lớn đã bỏ qua thị trường tiền điện tử trong lịch sử 13 năm, hiện đang nhanh chóng bắt kịp các quy định và luật mới.
Hoàn toàn có khả năng những sự kiện này có thể hạn chế các hoạt động đầu tư không bền vững mà chúng ta đã thấy trong năm ngoái trong thị trường Crypto, vì việc vay mượn bên ngoài trở nên đắt đỏ và do đó kém hấp dẫn hơn, trong khi chi phí sinh hoạt tăng, mọi người bắt đầu nghiêm túc hơn khi nói về tiền điện tử. Nói chung, điều này có thể cung cấp một môi trường lành mạnh hơn để sẵn sàng cho một mùa đông tiếp theo trên thị trường tiền điện tử.
Hãy nhớ rằng, điều quan trọng nhất là hiểu được sự khác biệt giữa bán tháo, sự cố và mùa đông Crypto. Mặc dù các tiêu đề tin tức thường sẽ thổi phồng mức độ nghiêm trọng của các chuyển động thị trường, nhưng phần lớn các sự điều chỉnh trên thị trường tiền điện tử chỉ đơn giản là bán tháo (giảm giá khoảng 5% -20%). Sự cố có thể được nhận biết bởi sự sụt giảm khoảng 20%-50%, trong khi mùa đông Crypto (theo lịch sử trước đó) thường có sự sụt giảm lên đến 80%+ và trong khoảng thời gian kéo dài 10-12 tháng.
